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东南亚互联网巨头Sea迎来至暗时刻。

9月15日，该公司创始人兼CEO李小冬在发给员工的内部备忘录中表示：“领导团队已经决定，在公司实现自给自足之前，我们不会接受任何现金酬劳。”

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公开资料显示，创始人李小冬出生于天津，毕业于上海交大工程系，后加入新加坡国籍。在Sea高歌猛进之时，李小冬一度成为新加坡首富，身价达到198亿美元。据了解，Sea旗下主要拥有三块业务：电商平台Shopee、游戏平台Garena以及数字金融，几乎与国内大厂有着相似的业务架构。

然而，经历了2021年的野蛮增长后，2022年的Sea迈入了命途多舛的水逆期。

一周前，有消息称，Sea将关闭其在智利、哥伦比亚和墨西哥的当地业务，并完全退出阿根廷市场。9月6日，腾讯首席运营官任宇昕退出公司董事会。更早一些，shopee全球化业务屡屡碰壁，2022年以来，接连关闭了法国、印度、新加坡站点。

一掷千金的互联网巨头，真的穷了

很难想象，就在六个月前，当大多数互联网公司开始屡提降本增效的时候，Sea的抢人大战正在如火如荼地进行中。

“预算足够，主要看是否和岗位匹配。”多位互联网大厂员工收到同样的招聘信息，他们对这家东南亚独角兽的第一印象是财大气粗。去年，为了吸纳应届毕业生，Sea曾给一批校招新人统一每月涨薪5000元。

“开口就是年薪60万，而我的心理预期只有30万。”面试过电商业务的求职者向时代财经感叹道。

同期，公司的股价却呈现断崖式下跌。去年10月，Sea股价达到顶峰，高达366.99美元/股，市值达到2000亿美元。到了今年，Sea逐渐从云端坠落，今年，1月4日，腾讯发布公告，减持Sea1449.28万股股份，腾讯对Sea的持股比例将因此从21.3％降至18.7％，此后，Sea的股价至今没有反弹的迹象。

即便如此，对于这场高歌猛进的招聘大潮，老员工并不感到意外。由于新加坡本地人才供给不足，有的核心部门连续两年招不到人，招兵买马自然是头等大事。

财报显示，截至2022年6月30日，Sea一般行政支出达到8.72亿美元，比去年同期4.91亿美元增长77%。

王明于2018年加入Sea电商业务Shopee，一路见证了平台流量的爆发期。期间，Shopee先后签约韩国顶流女团BLACKPINK、国际知名球星罗纳尔多为其代言，并且以低价模式打开了东南亚电商局面。2019年，shopee流量反超Lazada等一众东南亚电商平台，坐上了东南亚电商平台的头把交椅，率先开启全球扩张计划。

然而，攻城容易守城难。“今年4月，平台的ROI就有降低的趋势，之前公司全靠砸钱，却没有让用户真正沉淀下来，自然后劲不足了。”王明向时代财经透露。更致命的问题是，母公司Sea面临的资金压力越来越大，本季经营性现金再度大额净流出12亿美元，而本季度末公司的库存现金和等价物下滑到78亿美元。

在业务收紧形势下，裁员随之到来。今年6月，曾经陷入抢人大战的Sea不得不开启裁员计划，优化团队包括东南亚的shopeefood和shopeepay。9月初，人员优化名单伸向了刚发offer、还未入职的员工。

游戏、电商双双降速，什么压倒了东南亚巨头？

Sea旗下的两大主要业务电商和游戏的表现并不乐观，游戏业务是其现金牛，烧钱的电商业务需要游戏业务持续输血，但是Sea的游戏业务并不能扛起公司稳定的营收来源。

二季度财报显示，游戏部门Garena营收9亿美元，同比下降12%。流水同比大幅下降40%到7.17亿美元，低于预期的7.4亿；毛利率也由73%下滑到了71%。季度活跃用户数达6.193亿，同比下降14.6%。

雪上加霜的是，电商业务的亏损还在进一步扩大。财报显示，Shopee第二季度亏损6.48亿美元，而2021年第二季度亏损5.80亿美元。同期Shopee实现GMV190亿美元，同比增速进一步下滑至26%，且低于预期的199亿美元。与此同时，shopee的订单增速也由上一级的73%滑落至59%.

刚刚过去的99大促期间，有卖家向时代财经反应，明显感受到平台整体流量在减少，大促的订单量是日常的5倍左右，往年一般有8倍的成绩。“技术团队也不成熟，卖家后台系统经常崩溃。”

不仅如此，东南亚的电商竞争还处于白热化阶段，今年5月以来，shopee的死对头lazada获得阿里巴巴近13亿美元的资金投入，作为后来者的tiktok，凭借短视频的用户流量在电商赛道来势凶猛。

公司业务的不稳定性让shopee员工秦钟不得不考虑去留的问题，“一个公司的基本盘稳定更重要，没有稳定的业务支撑，吹得再高的股价也有破碎的一天。”

（文中受访者皆为化名）